中芯国际上半年净利润大增278%,但台积电准备到南京来抢市场

8月27日晚间,芯片制造龙头中芯国际发布了2021年中报。

从2020年10月份,美国对中芯国际实行出口限制开始,中芯国际能否维持增长势头成为市场关心的一大问题。从上半年的成绩来看,中芯国际活得还不错。

财务数据显示,上半年中芯国际营收160.90亿元,同比增长22.3%;归母净利润为52.41亿元,同比增长278.1%;归母扣非净利润为23.39亿元,同比增长331.6%;毛利率为26.7%。

这是一个超出预期的成绩。在2021年第一季度报告中,中芯国际首席财务官高永岗预计“二季度毛利率预期在22%到25%。今年上半年营收预计约人民币158亿元”。

01、以成熟制程为生命线

芯片又称集成电路,顾名思义,就是一块集成了许多微型电路的电路板。对于芯片来说,在单位面积上集成的微型电路(晶体管)数目越多,芯片的性能就越好。

业界普遍用“制程”作为标准来衡量芯片的先进程度。制程越低,芯片单位面积上集成的微型电路数目就越多。

2020年中芯国际已经在攻坚研发全球范围内较为先进的7nm制程芯片。目前,全球可量产的最先进芯片为5nm制程(台积电),中芯国际预测2022年前后3纳米技术有望进入全球市场。

本来中芯国际在2020年7月份登陆科创板的时候,大手笔融了500亿要吹响攻坚先进工艺的号角。

但2020年10月和12月,美国商务部连续两次针对中芯国际出台限制措施,并规定对专用于10nm及以下技术节点的物项采取“推定拒绝”的审批政策。一举卡住了中芯国际先进制程研发的“脖子”。

面对困境,在成熟制程市场中稳步发展,成为中芯国际的“生命线”。

目前,中芯国际晶圆代工业务可提供7种不同制程的成熟制程芯片代工服务,分别为14/28纳米、40/45纳米、55/65纳米、90纳米、0.11/0.13微米、0.15/0.18微米、0.25/0.35微米。

2021年上半年,中芯国际来自90纳米及以下成熟制程的晶圆代工业务营收的比例为61.4%,同比增长32.5%。其中,55/65纳米技术的收入贡献比例为31.2%,同比增长 22.8%;FinFET/28纳米的收入贡献比例为11.1%,同比增长62.3%。

二、“另辟蹊径”推进特色工艺研发

2021年,中芯国际计划的资本开支约为280.9亿元,其中大部分将用于成熟工艺的扩产。

如果说攻坚先进制程,是建立起技术护城河的必要手段,那么扩产成熟制程则难以建立起相对较高的技术壁垒。在成熟制程代工领域,中芯国际还要面临来自全球芯片制造巨头台积电的生存压力。

今年4月份,台积电召开临时董事会,核准资本预算28.87亿美元案,将于南京工厂扩张28纳米成熟制程产能,预计2022年下半年开始量产,目标2023年中完成4万片产能的构建。相比之下,中芯国际的“成熟工艺生产线建设”项目,还未披露达到预定可使用状态的日期。

相比台积电,中芯国际在客户稳定程度、营收规模、技术人员数目等各方面都有差距,这也意味着中芯国际在成熟制程领域还面临着巨大挑战。

除去在成熟制程上高投入,中芯国际也在尝试拓宽业务边界。

上半年中,中芯国际研发投入占营收的比例为12%,同比减少5.3%。报告期内获得的发明专利数目为373个。目前在研项目有9个,包括22纳米低功耗工艺平台、28纳米射频工艺平台、28纳米高压显示驱动平台等。

另外,中芯国际还在推进存储、图像传感等特色工艺平台的研发,具体包括嵌入式闪存工艺平台、NOR Flash存储工艺、NAND Flash存储工艺、90纳米BCD工艺平台的研发。年中报写道:“中芯国际特色工艺技术研发进展顺利,多个技术交付量产。”

特色工艺指的是用于存储芯片、图像传感器芯片等品类的生产工艺,特点是不依赖先进制程和高端设备、定制化高、设备更新慢、折旧压力小,因此业务毛利率也更高。

对于被美国戴上“镣铐”的中芯国际来说,攻坚特色工艺,将是另一个保正增长性的好选择。